Unternehmenskredite werden teurer

Unternehmenskredite werden teurer: Kleine Finanzierungen kosten bereits 3,91 Prozent

Stand: 1. August 2026

Die Finanzierungskosten für Unternehmen ziehen wieder an. Im Juni 2026 stieg der gewichtete Zinssatz für neu vergebene Unternehmenskredite im Euroraum um 15 Basispunkte auf 3,79 Prozent.

Besonders relevant für kleine und mittelständische Unternehmen: Bei variabel verzinsten Krediten bis 250.000 Euro beziehungsweise Krediten mit einer anfänglichen Zinsbindung von höchstens drei Monaten erhöhte sich der durchschnittliche Zinssatz auf 3,91 Prozent.

Für Einzelunternehmen und Personengesellschaften ohne eigene Rechtspersönlichkeit lag der durchschnittliche Zinssatz für variable Kredite beziehungsweise Finanzierungen mit einer anfänglichen Zinsbindung von bis zu einem Jahr bei 4,11 Prozent.

Dabei handelt es sich um Durchschnittswerte für den gesamten Euroraum. Sie dürfen nicht mit konkreten Kreditangeboten deutscher Banken verwechselt werden. Die Entwicklung ist dennoch ein deutliches Warnsignal: Unternehmensfinanzierungen werden wieder teurer, während Banken zugleich ihre Kreditbedingungen verschärfen.

Für Unternehmen mit schwachen Margen, rückläufigen Umsätzen, geringer Eigenkapitalquote oder bevorstehender Refinanzierung kann bereits eine moderate Zinssteigerung darüber entscheiden, ob eine Finanzierung noch tragfähig ist.

Die wichtigsten Zahlen im Überblick

Kreditkategorie	Zinssatz Juni 2026	Veränderung zum Vormonat
Gewichtete Finanzierungskosten für neue Unternehmenskredite im Euroraum	3,79 %	+0,15 Prozentpunkte
Kredite bis 250.000 Euro, variabel oder Zinsbindung bis drei Monate, Euroraum	3,91 %	+0,13 Prozentpunkte
Einzelunternehmen und Personengesellschaften, variabel oder Zinsbindung bis ein Jahr, Euroraum	4,11 %	+0,02 Prozentpunkte
Vergleichbare Kredite bis 250.000 Euro bei deutschen Banken	4,18 %	+0,10 Prozentpunkte

Die deutsche Bundesbankstatistik weist für Kredite bis 250.000 Euro mit variabler Verzinsung oder einer anfänglichen Zinsbindung von bis zu drei Monaten im Juni 2026 einen durchschnittlichen Effektivzinssatz von 4,18 Prozent aus. Im Mai waren es noch 4,08 Prozent.

Damit lag der entsprechende deutsche Durchschnittswert über dem Euroraum-Durchschnitt von 3,91 Prozent.

Was bedeutet der Anstieg der Kreditzinsen für Unternehmen?

Auf den ersten Blick erscheinen 3,79 oder 3,91 Prozent noch beherrschbar. Für viele Unternehmen ist der veröffentlichte Durchschnittszins jedoch nur der Ausgangspunkt.

Der tatsächlich angebotene Zinssatz hängt unter anderem von folgenden Faktoren ab:

• Bonität und Rating des Unternehmens
• Eigenkapitalquote
• Ertragslage und operativer Cashflow
• Branche und Geschäftsmodell
• bestehenden Kreditverbindlichkeiten
• Qualität der Unternehmensplanung
• verfügbaren Sicherheiten
• Kreditlaufzeit und Tilgungsstruktur
• persönlicher Haftung oder Bürgschaft
• Verhandlungsposition gegenüber der Bank

Ein wirtschaftlich stabiles Unternehmen mit hoher Eigenkapitalquote, guten Sicherheiten und verlässlichem Cashflow kann günstigere Konditionen erhalten.

Ein Unternehmen mit Verlusten, rückläufigem Umsatz, ausgeschöpfter Kontokorrentlinie, Steuerverbindlichkeiten oder schwacher Liquiditätsplanung muss dagegen mit erheblichen Risikoaufschlägen rechnen. Im ungünstigsten Fall erhält es überhaupt kein neues Kreditangebot.

Die zentrale Frage lautet deshalb nicht:

Wie hoch ist der durchschnittliche Kreditzins?

Entscheidend ist vielmehr:

Welchen Zinssatz verlangt die Bank für das konkrete Unternehmen – und kann der daraus entstehende Kapitaldienst dauerhaft erwirtschaftet werden?

Die eigentliche Gefahr sind nicht nur die steigenden Zinsen

Ein Anstieg um 15 Basispunkte erscheint zunächst überschaubar. Ein Basispunkt entspricht 0,01 Prozentpunkten.

Bei einem Kredit von einer Million Euro erhöht eine Zinssteigerung um 0,15 Prozentpunkte die jährliche Zinsbelastung rechnerisch um 1.500 Euro.

Zusätzliche Zinskosten durch höhere Zinssätze

Kreditbetrag	Mehrkosten bei +0,15 Prozentpunkten	Mehrkosten bei +1,00 Prozentpunkt
100.000 Euro	150 Euro pro Jahr	1.000 Euro pro Jahr
250.000 Euro	375 Euro pro Jahr	2.500 Euro pro Jahr
500.000 Euro	750 Euro pro Jahr	5.000 Euro pro Jahr
1.000.000 Euro	1.500 Euro pro Jahr	10.000 Euro pro Jahr

Die direkte Mehrbelastung ist jedoch nur ein Teil des Problems.

Bei wirtschaftlich gefährdeten Unternehmen verschlechtern sich häufig mehrere Finanzierungsbedingungen gleichzeitig:

1. Der allgemeine Marktzins steigt.
2. Die Bank erhöht den individuellen Risikoaufschlag.
3. Die geforderte Tilgung bleibt hoch oder wird sogar erhöht.
4. Zusätzliche Sicherheiten werden verlangt.
5. Persönliche Bürgschaften sollen erweitert werden.
6. Finanzkennzahlen und Covenants werden strenger festgelegt.
7. Bearbeitungs-, Prüfungs- und Bereitstellungskosten erhöhen die Gesamtkosten.
8. Kontokorrentlinien werden reduziert oder nicht verlängert.
9. Finanzierungen werden mit kürzeren Laufzeiten angeboten.
10. Die Bank verlangt regelmäßigere Berichte und Planungsunterlagen.

Damit kann aus einer ursprünglich tragfähigen Finanzierung innerhalb kurzer Zeit eine erhebliche Liquiditätsbelastung werden.

Banken verschärfen ihre Kreditbedingungen

Neben den steigenden Zinsen verschärfen Banken ihre Richtlinien für Unternehmenskredite. Als Gründe gelten insbesondere höhere wahrgenommene Risiken und eine geringere Bereitschaft der Banken, zusätzliche Risiken zu übernehmen.

Bei wirtschaftlich schwächeren Unternehmen können sich unter anderem folgende Bedingungen verschlechtern:

• höhere Kreditmargen
• umfangreichere Sicherheiten
• stärkere persönliche Haftung
• kürzere Laufzeiten
• höhere Tilgungsanforderungen
• niedrigere Kreditlinien
• strengere Covenants
• häufigere Berichtspflichten
• zusätzliche Unternehmensbewertungen
• intensivere Prüfung der Liquiditätsplanung

Gleichzeitig berichten viele Unternehmen von steigenden Kreditzinsen. Besonders kleine und mittlere Unternehmen nehmen die Kreditverfügbarkeit teilweise schlechter wahr als große Unternehmen.

Damit entsteht eine problematische Kombination:

Der Finanzierungsbedarf steigt, aber Kredite werden gleichzeitig teurer und schwieriger zu erhalten.

Besonders betroffen sind Unternehmen, die neue Kredite nicht für Wachstum, sondern für folgende Zwecke benötigen:

• Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten
• Finanzierung von Betriebsmitteln
• Überbrückung von Liquiditätsengpässen
• Zahlung von Löhnen und Lieferanten
• Ablösung einer auslaufenden Kreditlinie
• Finanzierung gestiegener Lagerbestände
• Begleichung von Steuerverbindlichkeiten
• Fortführung eines bereits verlustreichen Geschäftsbetriebs

In solchen Situationen besteht die Gefahr, dass ein neuer Kredit keine Lösung darstellt, sondern die Krise lediglich zeitlich verschiebt.

Finanzierungscheck: Ist der neue Unternehmenskredit noch tragfähig?

Ein Kredit ist nicht allein deshalb tragfähig, weil das Unternehmen die erste Monatsrate bezahlen kann.

Entscheidend ist, ob der gesamte Kapitaldienst auch bei einer schwächeren Geschäftsentwicklung dauerhaft aus dem operativen Cashflow geleistet werden kann.

Für einen belastbaren Finanzierungscheck müssen mindestens vier Größen betrachtet werden:

1. Zinsbelastung
2. Tilgungsbelastung
3. gesamter Kapitaldienst
4. verfügbarer Cashflow für den Schuldendienst

Schritt 1: Jährliche Zinskosten berechnen

Die vereinfachte Formel lautet:

Kreditbetrag × Zinssatz = jährlicher Zinsaufwand

Beispiel

• Kreditbetrag: 250.000 Euro
• Zinssatz: 3,91 Prozent
• jährlicher Zinsaufwand: 9.775 Euro

Bei einem Zinssatz von 4,18 Prozent steigt der anfängliche jährliche Zinsaufwand auf 10.450 Euro.

Die Differenz zwischen 3,91 und 4,18 Prozent beträgt bei einem Kreditbetrag von 250.000 Euro somit 675 Euro im ersten Jahr.

Schritt 2: Tilgung hinzurechnen

Angenommen, das Unternehmen muss jährlich fünf Prozent des ursprünglichen Kreditbetrags tilgen:

250.000 Euro × 5 Prozent = 12.500 Euro Tilgung pro Jahr

Zusammen mit dem Zins ergibt sich der Kapitaldienst.

Bei einem Zinssatz von 3,91 Prozent beträgt der jährliche Kapitaldienst:

• Zinsen: 9.775 Euro
• Tilgung: 12.500 Euro
• gesamter Kapitaldienst: 22.275 Euro

Das Unternehmen muss somit monatlich durchschnittlich 1.856,25 Euro für Zinsen und Tilgung erwirtschaften.

Dabei sind weitere Kosten der Finanzierung noch nicht berücksichtigt.

Zins-, Tilgungs- und Liquiditätsstresstest

Die folgende Berechnung betrachtet vereinfacht das erste Finanzierungsjahr.

Angenommen werden:

• Kreditbetrag: 250.000 Euro
• jährliche Tilgung: 12.500 Euro
• verfügbarer Cashflow für den Kapitaldienst: 30.000 Euro

Szenario	Zinssatz	Zinsen pro Jahr	Tilgung pro Jahr	Kapitaldienst pro Jahr	Kapitaldienst pro Monat	DSCR
Euroraum-Durchschnitt	3,91 %	9.775 €	12.500 €	22.275 €	1.856 €	1,35
Deutscher Vergleichswert	4,18 %	10.450 €	12.500 €	22.950 €	1.913 €	1,31
Zinsszenario I	5,50 %	13.750 €	12.500 €	26.250 €	2.188 €	1,14
Zinsszenario II	6,50 %	16.250 €	12.500 €	28.750 €	2.396 €	1,04

Die Zinssätze von 5,50 und 6,50 Prozent sind keine Prognosen. Sie dienen ausschließlich als unternehmensinterne Stressannahmen.

Die Tabelle zeigt, wie schnell der Sicherheitspuffer schrumpfen kann. Bei einem Zinssatz von 3,91 Prozent erscheint die Finanzierung noch relativ stabil. Steigt der effektive Zinssatz jedoch auf 5,50 Prozent, wird die Kapitaldienstfähigkeit bereits deutlich empfindlicher.

Bei 6,50 Prozent reicht der verfügbare Cashflow gerade noch aus, um Zinsen und Tilgung zu leisten. Für ungeplante Belastungen bleibt kaum noch Spielraum.

Was bedeutet der DSCR?

Der Debt Service Coverage Ratio, kurz DSCR, zeigt, ob der verfügbare Cashflow ausreicht, um Zinsen und Tilgungen zu bezahlen.

Die vereinfachte Formel lautet:

Verfügbarer Cashflow für den Kapitaldienst ÷ jährlicher Kapitaldienst = DSCR

Ein DSCR von 1,30 bedeutet, dass für jeden Euro Kapitaldienst 1,30 Euro Cashflow zur Verfügung stehen.

Das Unternehmen verfügt damit rechnerisch über einen Sicherheitspuffer von 30 Prozent.

Mögliche interne Bewertung des DSCR

DSCR	Interne Bewertung
über 1,30	grundsätzlich belastbarer Puffer
1,15 bis 1,30	Finanzierung wird empfindlich
1,00 bis unter 1,15	akuter Handlungsbedarf
unter 1,00	Kapitaldienst nicht vollständig aus dem Cashflow gedeckt

Diese Werte sind keine allgemeingültigen Vorgaben aller Banken. Maßgeblich sind immer die Definitionen und Grenzwerte im konkreten Kreditvertrag.

Ein leichter Umsatzrückgang, ein Forderungsausfall, eine unerwartete Reparatur oder eine zusätzliche Steuerzahlung kann bei einem niedrigen DSCR bereits ausreichen, um die Zahlungsfähigkeit zu gefährden.

Wie hoch darf der Kreditzins maximal sein?

Unternehmen sollten nicht nur fragen, welchen Zinssatz die Bank anbietet. Sie sollten vor dem Bankgespräch berechnen, welchen Zinssatz das Unternehmen maximal tragen kann.

Die vereinfachte Berechnung erfolgt in drei Schritten.

Schritt 1: Maximalen Kapitaldienst bestimmen

Verfügbarer Cashflow ÷ gewünschter DSCR = maximaler Kapitaldienst

Schritt 2: Maximale Zinsbelastung ermitteln

Maximaler Kapitaldienst – Tilgung – sonstige Finanzierungskosten = maximaler Zinsaufwand

Schritt 3: Maximal tragbaren Zinssatz berechnen

Maximaler Zinsaufwand ÷ Kreditbetrag = maximal tragbarer Zinssatz

Berechnungsbeispiel

• verfügbarer Cashflow: 30.000 Euro
• gewünschter DSCR: 1,30
• Kreditbetrag: 250.000 Euro
• jährliche Tilgung: 12.500 Euro

Maximaler Kapitaldienst:

30.000 Euro ÷ 1,30 = 23.077 Euro

Maximal verfügbarer Betrag für Zinsen:

23.077 Euro – 12.500 Euro = 10.577 Euro

Maximal tragbarer Zinssatz:

10.577 Euro ÷ 250.000 Euro = rund 4,23 Prozent

In diesem Beispiel würde ein Zinssatz von mehr als rund 4,23 Prozent dazu führen, dass der gewünschte DSCR von 1,30 unterschritten wird.

Noch nicht berücksichtigt sind dabei:

• Bearbeitungsgebühren
• Bereitstellungszinsen
• Avalprovisionen
• Kosten für Sicherheiten
• Gutachterkosten
• Grundbuch- und Notarkosten
• Beratungskosten
• Kosten für Zinssicherungsinstrumente
• mögliche Vorfälligkeitsentschädigungen

Der nominale Kreditzins allein reicht deshalb nicht aus, um die tatsächlichen Finanzierungskosten zu beurteilen.

Covenant-Stresstest: Welche Kreditbedingungen können verletzt werden?

Covenants sind vertraglich vereinbarte Verpflichtungen und Finanzkennzahlen.

Ihre Verletzung kann abhängig vom Kreditvertrag unterschiedliche Folgen haben:

• zusätzliche Berichtspflichten
• höhere Kreditzinsen
• Nachbesicherungsforderungen
• Ausschüttungsverbote
• Beschränkung weiterer Investitionen
• Neuverhandlung der Finanzierung
• Reduzierung von Kreditlinien
• Kündigungsrechte der Bank

Die wichtigsten Finanzkennzahlen

Kennzahl	Vereinfachte Berechnung	Zentrale Frage
DSCR	Cashflow für Kapitaldienst ÷ Zins und Tilgung	Reicht der operative Cashflow für den Schuldendienst?
Zinsdeckungsgrad	EBIT oder EBITDA ÷ Zinsaufwand	Wie oft ist der Zinsaufwand durch das Ergebnis gedeckt?
Verschuldungsgrad	Nettofinanzverbindlichkeiten ÷ EBITDA	Wie viele Jahresergebnisse wären rechnerisch zur Entschuldung erforderlich?
Eigenkapitalquote	Eigenkapital ÷ Bilanzsumme	Wie hoch ist der bilanzielle Risikopuffer?
Mindestliquidität	verfügbare Liquidität abzüglich fälliger Zahlungen	Bleibt der vertraglich verlangte Liquiditätspuffer erhalten?
Covenant Headroom	Abstand zwischen Istwert und vereinbartem Grenzwert	Wie weit ist das Unternehmen von einer Vertragsverletzung entfernt?

Entscheidend ist, dass die Berechnung exakt nach den Definitionen des Kreditvertrags erfolgt.

Manche Banken verwenden das EBITDA, andere den operativen Cashflow oder einen bereinigten Kapitaldienst. Auch die Behandlung folgender Positionen kann unterschiedlich geregelt sein:

• Gesellschafterdarlehen
• Leasingverbindlichkeiten
• Factoring
• Mietkauf
• Einmaleffekte
• außerordentliche Erträge
• Restrukturierungskosten
• stille Reserven
• Beteiligungserträge
• Nachrangkapital

Eine Kennzahl kann deshalb intern noch ausreichend erscheinen und nach der bankvertraglichen Definition bereits verletzt sein.

Diese Stressannahmen sollten Unternehmen berechnen

Ein aussagekräftiger Covenant- und Finanzierungstest sollte mindestens folgende Szenarien enthalten:

• Umsatzrückgang um zehn Prozent
• Umsatzrückgang um 20 Prozent
• Verringerung der Rohmarge
• Steigerung der Personalkosten
• Zinserhöhung um 1,5 Prozentpunkte
• Zinserhöhung um 2,5 Prozentpunkte
• Ausfall eines wichtigen Kunden
• Zahlungsverzögerungen bei Forderungen
• Wegfall einer Kreditlinie
• zusätzliche Tilgungsverpflichtungen
• notwendige Investitionen
• größere Reparaturen
• Nachforderung von Steuern
• Nachforderung von Sozialversicherungsbeiträgen
• Ausfall eines Lieferanten
• steigende Energie- oder Materialkosten

Dabei darf nicht nur die Gewinn-und-Verlust-Rechnung betrachtet werden. Entscheidend ist die tatsächliche Zahlungswirkung auf Bankkonto und Liquidität.

Ein Unternehmen kann bilanziell noch einen Gewinn ausweisen und gleichzeitig zahlungsunfähig werden, wenn Forderungen nicht eingehen, Lagerbestände zu viel Kapital binden oder hohe Tilgungen fällig werden.

Sieben Warnsignale vor einer Refinanzierung

Eine Finanzierung sollte besonders kritisch geprüft werden, wenn mehrere der folgenden Punkte vorliegen:

1. Die Kontokorrentlinie ist dauerhaft ausgeschöpft

Eine Kontokorrentlinie ist grundsätzlich für kurzfristige Schwankungen vorgesehen. Wird sie dauerhaft bis zum Limit genutzt, spricht dies häufig für ein strukturelles Liquiditätsproblem.

2. Lieferantenrechnungen werden regelmäßig verspätet bezahlt

Verlängerte Zahlungsziele können kurzfristig Liquidität schaffen. Werden sie ohne Vereinbarung überschritten, drohen Lieferstopps, Mahnkosten und Vertrauensverlust.

3. Steuern oder Sozialversicherungsbeiträge können nicht planmäßig gezahlt werden

Rückstände bei Finanzamt oder Sozialversicherungsträgern sind ein ernstes Krisensignal. Besonders bei Arbeitnehmeranteilen zur Sozialversicherung können zusätzlich persönliche Haftungs- und Strafbarkeitsrisiken entstehen.

4. Der operative Cashflow reicht bereits vor dem neuen Kredit nicht für Zinsen und Tilgungen

Kann das Unternehmen den bisherigen Kapitaldienst nicht aus eigener Kraft leisten, löst ein weiterer Kredit das Grundproblem in der Regel nicht.

5. Die Finanzierung soll hauptsächlich laufende Verluste ausgleichen

Ein Kredit kann vorübergehende Liquiditätslücken überbrücken. Dauerhafte Verluste müssen jedoch durch operative Sanierungsmaßnahmen beseitigt werden.

6. Die Bank verlangt zusätzliche persönliche Bürgschaften

Persönliche Bürgschaften können das Privatvermögen des Geschäftsführers oder Gesellschafters gefährden. Sie sollten nicht übernommen werden, ohne die Rückzahlungsfähigkeit und die persönliche Risikotragfähigkeit sorgfältig geprüft zu haben.

7. Die Rückzahlung hängt von optimistischen Umsatzsteigerungen ab

Eine Finanzierung ist besonders riskant, wenn sie nur bei deutlich steigenden Umsätzen, neuen Großkunden oder einer späteren Anschlussfinanzierung funktioniert.

Ein neuer Kredit löst keine strukturelle Unternehmenskrise

Ein zusätzlicher Kredit verbessert zunächst die Liquidität. Gleichzeitig erhöht er jedoch die Verschuldung und den künftigen Kapitaldienst.

Das kann sinnvoll sein, wenn:

• das Geschäftsmodell grundsätzlich profitabel ist
• lediglich eine vorübergehende Liquiditätslücke besteht
• konkrete Aufträge vorhanden sind
• Forderungseingänge zeitlich verzögert sind
• eine Investition nachweislich zusätzlichen Ertrag erzeugt
• Sanierungsmaßnahmen bereits umgesetzt werden
• die Rückzahlung realistisch aus dem operativen Cashflow erfolgen kann

Problematisch ist ein Kredit dagegen, wenn:

• dauerhaft operative Verluste entstehen
• das Geschäftsmodell nicht mehr wettbewerbsfähig ist
• der Finanzierungsbedarf jeden Monat weiter steigt
• vorhandene Schulden nur durch neue Schulden bezahlt werden
• keine belastbare Liquiditätsplanung existiert
• die Rückzahlung von einem Unternehmensverkauf abhängt
• keine ausreichenden Sanierungsmaßnahmen umgesetzt werden

In solchen Fällen verschiebt ein neuer Kredit den Liquiditätsengpass häufig nur in die Zukunft.

So erhöhen Unternehmen ihre Chancen auf eine Kreditzusage

1. Eine belastbare Liquiditätsplanung vorlegen

Eine Bank benötigt mehr als eine optimistische Umsatzplanung.

Empfehlenswert ist zunächst eine rollierende Liquiditätsplanung über mindestens 13 Wochen.

Darin sollten tag- oder wochenbezogen enthalten sein:

• verfügbare Bankguthaben
• freie Kreditlinien
• erwartete Kundenzahlungen
• Löhne und Gehälter
• Steuern und Sozialabgaben
• Lieferantenzahlungen
• Mieten und Leasingraten
• Zinsen und Tilgungen
• Investitionen
• Versicherungen
• sonstige fällige Verpflichtungen

Für die mittelfristige Betrachtung sollte zusätzlich eine integrierte Unternehmensplanung aus folgenden Bestandteilen erstellt werden:

• Gewinn-und-Verlust-Rechnung
• Bilanzplanung
• Liquiditätsplanung
• Investitionsplanung
• Finanzierungsplanung

Die drei Planungsrechnungen müssen miteinander verbunden sein. Eine isolierte Umsatz- oder Gewinnplanung reicht für eine belastbare Finanzierungsentscheidung nicht aus.

2. Den Kapitaldienst vor dem Bankgespräch testen

Das Unternehmen sollte der Bank nicht nur zeigen, dass es den Kredit benötigt.

Es muss nachvollziehbar darstellen, aus welcher Quelle Zinsen und Tilgungen bezahlt werden.

Dazu gehören:

• nachhaltiger operativer Cashflow
• realistische Margen
• nachvollziehbare Auftragslage
• konkrete Sanierungsmaßnahmen
• dokumentierte Einsparungen
• belastbare Annahmen
• ausreichender Sicherheitspuffer

Je besser die Kapitaldienstfähigkeit dokumentiert ist, desto geringer ist das wahrgenommene Risiko der Bank.

3. Bestehende Verbindlichkeiten vollständig offenlegen

Eine Bank sollte nicht erst während der Kreditprüfung entdecken, dass weitere Verbindlichkeiten bestehen.

Ein vollständiger Finanzierungsspiegel sollte mindestens folgende Angaben enthalten:

• Gläubiger
• ursprünglicher Kreditbetrag
• aktuelle Restschuld
• Zinssatz
• Laufzeit
• monatliche Rate
• Sicherheiten
• Bürgschaften
• Kündigungsrechte
• Covenants
• nächste Prolongation
• mögliche Sondertilgungen

Zusätzlich sollten auch Leasingverträge, Mietkauf, Factoring, Lieferantenfinanzierungen, Steuerverbindlichkeiten und Gesellschafterdarlehen berücksichtigt werden.

Unvollständige Angaben beschädigen das Vertrauen und können den gesamten Finanzierungsprozess gefährden.

4. Nicht nur über den Zinssatz verhandeln

Der niedrigste Zinssatz ist nicht automatisch die beste Finanzierung.

Mindestens ebenso wichtig sind:

• Laufzeit
• Tilgungsbeginn
• Höhe der laufenden Tilgung
• tilgungsfreie Anlaufzeit
• Sondertilgungsrechte
• Zinsbindung
• Sicherheitenfreigabe
• Covenant-Grenzen
• Berichtspflichten
• Kündigungsrechte
• persönliche Haftung
• Kosten einer vorzeitigen Ablösung

Eine um 0,20 Prozentpunkte günstigere Finanzierung kann wirtschaftlich schlechter sein, wenn sie eine hohe Anfangstilgung, kurze Laufzeit oder weitreichende persönliche Bürgschaft verlangt.

5. Finanzierung nach Verwendungszweck strukturieren

Langfristige Investitionen sollten möglichst nicht dauerhaft über kurzfristige Kontokorrentlinien finanziert werden.

Betriebsmittel-, Investitions- und Immobilienfinanzierungen benötigen unterschiedliche Laufzeiten und Tilgungsprofile.

Eine tragfähige Struktur kann beispielsweise bestehen aus:

• langfristigem Investitionskredit
• separater Betriebsmittellinie
• angemessenem Kontokorrentrahmen
• Eigenkapital
• Gesellschafterdarlehen
• Working-Capital-Maßnahmen
• Factoring
• Sale-and-lease-back
• Verkauf nicht betriebsnotwendiger Vermögenswerte

Alternative Finanzierungen sind jedoch nur sinnvoll, wenn das Geschäftsmodell nach der Finanzierung ausreichend Ertrag und Cashflow erwirtschaftet.

6. Den Finanzierungsbedarf reduzieren

Je niedriger der Kreditbedarf, desto geringer sind Zinsaufwand, Tilgung und Besicherungsbedarf.

Vor einer Kreditaufnahme sollte deshalb geprüft werden:

• Können überfällige Forderungen schneller eingezogen werden?
• Können Lagerbestände reduziert werden?
• Sind Anzahlungen mit Kunden vereinbar?
• Können Zahlungsziele mit Lieferanten neu verhandelt werden?
• Gibt es nicht betriebsnotwendige Vermögenswerte?
• Können Gesellschafter Eigenmittel bereitstellen?
• Können unrentable Produkte oder Aufträge beendet werden?
• Lassen sich Leasing- oder Mietverträge anpassen?
• Können Investitionen verschoben werden?
• Können Kosten kurzfristig reduziert werden?

Eine Verbesserung des Working Capitals kann den Kreditbedarf erheblich verringern.

7. Mehrere Finanzierungspartner ansprechen

Unternehmen sollten eine existenziell wichtige Refinanzierung nicht von einer einzigen Bankentscheidung abhängig machen.

Unterschiedliche Banken bewerten Branchen, Sicherheiten und Geschäftsmodelle teilweise verschieden.

Die parallele Ansprache muss jedoch koordiniert erfolgen. Widersprüchliche Planungen oder unterschiedliche Darstellungen der Unternehmenssituation wirken unprofessionell und können Vertrauen zerstören.

Was tun, wenn die Bank den Kredit ablehnt?

Eine Kreditabsage ist nicht automatisch das Ende des Unternehmens. Sie ist aber ein deutliches Signal, dass die Finanzierungssituation neu bewertet werden muss.

Mögliche Schritte sind:

1. Ablehnungsgründe konkret erfragen.
2. Liquiditätsplanung sofort aktualisieren.
3. Finanzierungsbedarf und Rückzahlungsfähigkeit voneinander trennen.
4. Kreditbetrag oder Tilgungsstruktur anpassen.
5. Sicherheiten und Eigenmittel neu strukturieren.
6. Bestehende Gläubiger in ein Gesamtkonzept einbeziehen.
7. Operative Sanierungsmaßnahmen beschleunigen.
8. Investoren oder Beteiligungskapital prüfen.
9. Einen Gesellschafterwechsel untersuchen.
10. Einen strukturierten Unternehmensverkauf vorbereiten.
11. Frühzeitig insolvenz- und restrukturierungsrechtlichen Rat einholen.

Ein Unternehmensverkauf oder Gesellschafterwechsel darf nicht als Mittel verstanden werden, gesetzliche Pflichten zu umgehen.

Er kann bei einem wirtschaftlich grundsätzlich fortführungsfähigen Betrieb jedoch Teil einer rechtssicheren Gesamtlösung sein.

Geschäftsführung darf nicht auf die Bankentscheidung warten

Zeigt die Liquiditätsplanung, dass fällige Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erfüllt werden können, muss die Geschäftsführung die insolvenzrechtliche Situation unverzüglich prüfen lassen.

Bei juristischen Personen wie einer GmbH können bei Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung Insolvenzantragspflichten entstehen.

Das Gesetz verlangt eine Antragstellung ohne schuldhaftes Zögern und sieht Höchstfristen von drei Wochen bei Zahlungsunfähigkeit beziehungsweise sechs Wochen bei Überschuldung vor.

Diese Höchstfristen dürfen nicht als allgemeine Wartefristen verstanden werden.

Eine unverbindliche Aussicht auf einen Bankkredit, ein noch nicht unterzeichneter Investoreneinstieg oder eine geplante Veräußerung der GmbH beseitigen eine bereits eingetretene Zahlungsunfähigkeit nicht automatisch.

Die insolvenzrechtliche Prüfung sollte deshalb unabhängig von laufenden Finanzierungsgesprächen erfolgen.

Praktische Checkliste vor der Aufnahme eines Unternehmenskredits

Vor Unterzeichnung eines neuen Kreditvertrags sollten Unternehmer und Geschäftsführer folgende Fragen beantworten:

Finanzierungsbedarf

• Wie hoch ist der tatsächlich benötigte Kreditbetrag?
• Wofür wird das Geld konkret verwendet?
• Ist der Bedarf einmalig oder dauerhaft?
• Können interne Maßnahmen den Finanzierungsbedarf reduzieren?

Kapitaldienstfähigkeit

• Wie hoch sind Zinsen und Tilgungen pro Monat?
• Reicht der operative Cashflow für den Kapitaldienst?
• Welcher DSCR ergibt sich?
• Wie verändert sich der DSCR bei sinkenden Umsätzen?
• Wie hoch ist der maximal tragbare Zinssatz?

Kreditbedingungen

• Wie lange läuft die Finanzierung?
• Ist der Zinssatz fest oder variabel?
• Gibt es tilgungsfreie Monate?
• Welche Sicherheiten werden verlangt?
• Bestehen persönliche Bürgschaften?
• Welche Covenants gelten?
• Welche Kündigungsrechte besitzt die Bank?

Krisenszenario

• Was geschieht bei zehn Prozent Umsatzrückgang?
• Was geschieht bei einem Forderungsausfall?
• Was geschieht bei steigenden Zinsen?
• Können Steuern, Löhne und Sozialversicherungsbeiträge weiterhin pünktlich bezahlt werden?
• Bleibt eine ausreichende Liquiditätsreserve bestehen?

Alternativen

• Gibt es alternative Banken oder Förderinstitute?
• Können Gesellschafter Eigenkapital bereitstellen?
• Ist Factoring sinnvoll?
• Können Vermögenswerte verkauft werden?
• Ist ein Investor oder strategischer Partner möglich?
• Muss eine operative Sanierung eingeleitet werden?

Finanzierungskosten müssen vor der Kreditaufnahme gestresst werden

Die gestiegenen Unternehmenskreditzinsen sind für sich genommen noch keine neue Kreditkrise.

Sie treffen jedoch auf strengere Kreditstandards, eine höhere Risikosensibilität der Banken und eine angespannte wirtschaftliche Situation vieler mittelständischer Unternehmen.

Der Euroraum-Durchschnitt von 3,91 Prozent für kleine variable Unternehmenskredite darf nicht mit einem garantierten deutschen Kreditzins verwechselt werden.

Für die vergleichbare deutsche Kreditkategorie weist die Bundesbank im Juni 2026 einen Durchschnitt von 4,18 Prozent aus.

Für Unternehmer und Geschäftsführer ist jedoch nicht der statistische Durchschnitt entscheidend.

Die zentrale Frage lautet:

Wie viel Zins, Tilgung und zusätzliche Finanzierungskosten kann das Unternehmen auch bei einem Umsatzrückgang noch sicher aus dem operativen Cashflow bezahlen?

Vor jeder Refinanzierung sollten deshalb mindestens drei Berechnungen vorliegen:

• ein Zinsstresstest
• ein Tilgungs- und Kapitaldiensttest
• ein Covenant- und Liquiditätsstresstest

Erst wenn alle drei Prüfungen bestanden sind, kann von einer wirtschaftlich tragfähigen Finanzierung gesprochen werden.

Unternehmerhilfe bei schwierigen Finanzierungen

Wird eine Finanzierung immer teurer, verlangt die Bank zusätzliche Sicherheiten oder droht eine Kreditablehnung, sollte nicht erst nach der endgültigen Absage gehandelt werden.

Unternehmer-Retter prüft gemeinsam mit Geschäftsführern und Gesellschaftern:

• die aktuelle Liquiditätslage
• die Kapitaldienstfähigkeit
• Zins- und Covenant-Risiken
• die bestehende Finanzierungsstruktur
• Möglichkeiten einer außergerichtlichen Sanierung
• Investoren- und Verkaufslösungen
• Handlungsalternativen bei einer gefährdeten GmbH

Je früher die Prüfung erfolgt, desto größer ist regelmäßig der noch vorhandene wirtschaftliche und zeitliche Handlungsspielraum.

Häufige Fragen zu Unternehmenskrediten und Zinsen 2026

Wie hoch sind die Zinsen für Unternehmenskredite 2026?

Im Juni 2026 lag der gewichtete Zinssatz für neue Unternehmenskredite im Euroraum bei 3,79 Prozent.

Für variable Kredite bis 250.000 Euro beziehungsweise Finanzierungen mit einer anfänglichen Zinsbindung von bis zu drei Monaten betrug der Durchschnitt 3,91 Prozent.

Gelten die 3,91 Prozent auch für deutsche Unternehmen?

Nein. Die 3,91 Prozent sind ein Durchschnitt für den gesamten Euroraum.

Für die vergleichbare Kreditkategorie deutscher Banken weist die Bundesbank für Juni 2026 einen Durchschnittszins von 4,18 Prozent aus.

Das konkrete Kreditangebot kann abhängig von Bonität, Sicherheiten, Branche und Kreditstruktur erheblich davon abweichen.

Wie berechnet man die Finanzierungskosten eines Unternehmenskredits?

Zunächst werden Kreditbetrag und Zinssatz miteinander multipliziert.

Anschließend müssen Tilgung, Bearbeitungsentgelte, Avalprovisionen, Sicherheitenkosten und weitere Nebenkosten hinzugerechnet werden.

Für die wirtschaftliche Tragfähigkeit ist der gesamte jährliche Kapitaldienst entscheidend.

Was ist ein Kapitaldienst?

Der Kapitaldienst besteht im Wesentlichen aus Zinsen und Tilgungen.

Je nach Finanzierung können zusätzlich Gebühren, Leasingzahlungen, Avalprovisionen oder andere kreditähnliche Verpflichtungen berücksichtigt werden.

Was ist ein Covenant-Stresstest?

Dabei wird geprüft, ob vertraglich vereinbarte Finanzkennzahlen auch bei einer schlechteren Geschäftsentwicklung eingehalten werden.

Typische Kennzahlen sind:

• DSCR
• Zinsdeckungsgrad
• Verschuldungsgrad
• Eigenkapitalquote
• Mindestliquidität

Wann ist ein Unternehmenskredit zu teuer?

Ein Kredit ist wirtschaftlich zu teuer, wenn Zinsen, Tilgung und Nebenkosten nicht mit einem ausreichenden Sicherheitspuffer aus dem nachhaltigen Cashflow bezahlt werden können.

Auch eine niedrige Monatsrate kann problematisch sein, wenn am Ende der Laufzeit eine hohe Restschuld verbleibt.

Was tun, wenn die Bank zusätzliche Sicherheiten verlangt?

Zunächst sollte geprüft werden, warum die Bank das Risiko höher bewertet.

Anschließend sind Kapitaldienstfähigkeit, Unternehmensplanung, Sicherheitenstruktur und alternative Finanzierungsmodelle zu untersuchen.

Persönliche Bürgschaften sollten nicht allein zur kurzfristigen Rettung einer strukturell nicht tragfähigen Finanzierung übernommen werden.

Kann ein neuer Kredit eine Unternehmenskrise lösen?

Ein Kredit kann einen vorübergehenden Liquiditätsbedarf finanzieren.

Dauerhafte operative Verluste, ein nicht tragfähiges Geschäftsmodell oder eine strukturelle Überschuldung löst er dagegen nicht.

In diesen Fällen ist ein umfassendes Sanierungs- oder Restrukturierungskonzept erforderlich.

Wie kann ein Unternehmen seine Kreditzinsen senken?

Mögliche Ansatzpunkte sind:

• Verbesserung der Eigenkapitalquote
• Reduzierung des Kreditbetrags
• Bereitstellung werthaltiger Sicherheiten
• bessere Liquiditäts- und Unternehmensplanung
• längere Zinsbindung
• Vergleich mehrerer Finanzierungspartner
• Nutzung geeigneter Förderprogramme
• Verbesserung des Ratings
• Abbau überfälliger Verbindlichkeiten
• Stärkung des operativen Cashflows

Was ist wichtiger: Zinssatz oder Tilgung?

Beide Größen müssen gemeinsam betrachtet werden.

Ein günstiger Zinssatz kann durch eine hohe Tilgung zu einer erheblichen monatlichen Belastung führen. Umgekehrt kann eine niedrige Tilgung kurzfristig entlasten, aber eine hohe Restschuld verursachen.

Entscheidend ist der gesamte Kapitaldienst über die vollständige Laufzeit.

Quellen und weiterführende Informationen

Europäische Zentralbank: MFI-Zinsstatistik für den Euroraum, Berichtsmonat Juni 2026, veröffentlicht am 31. Juli 2026

https://www.ecb.europa.eu/press/stats/mfi/html/ecb.mir260731~208a979498.en.html

Deutsche Bundesbank: Zinssätze und Volumina für das Neugeschäft deutscher Banken

https://www.bundesbank.de/resource/blob/650658/3c0651ca01e0b73b3f1d20aee3f2d105/mL/s510atsuhde-data.pdf

Europäische Zentralbank: Bank Lending Survey, Ergebnisse für das zweite Quartal 2026

https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/bank_lending_survey/html/ecb.blssurvey2026q2~baa6b60429.en.html

Deutsche Bundesbank: Bank Lending Survey für Deutschland

https://www.bundesbank.de/de/aufgaben/geldpolitik/volkswirtschaftliche-analysen/-/bank-lending-survey-fuer-deutschland-602486

Europäische Zentralbank: Survey on the Access to Finance of Enterprises

https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260720~cafc3874a7.en.html

§ 15a Insolvenzordnung – Antragspflicht bei juristischen Personen

§ 17 Insolvenzordnung – Zahlungsunfähigkeit

§ 19 Insolvenzordnung – Überschuldung